Kuveyt Türk Yattım Genel Müdürü, Dr. Selman Ortaköy, Hürriyet Gazetesi’nden Gamze Bal Gençler’e konuştu.
İRAN savaşına yönelik belirsizlikler sürse de yurtiçindeki piyasa profesyonelleri bir süredir bu gerilimi ‘savaş bitecek, taraflar masada daha fazla ayrıcalık kazanabilmek için restleşiyor’ şeklinde okuyor. Ortadoğu’da bir anlaşmanın sağlanacağına yönelik beklentileri destekleyen önemli nedenlerden biri de ABD’de seçim atmosferine yaklaşılıyor olması. 30 trilyon dolarlık ABD ekonomisinin 40 trilyon dolarlık borcunun olması nedeniyle ‘Trump’ın seçime doğru durulması’ bekleniyor. Bu nedenle faizlerde yeni artış öngörüleri zayıflamış durumda.
Yılın son çeyreği kurtarılabilir mi, bundan sonrası için ne beklemeli; Kuveyt Türk Yatırım Genel Müdürü Dr. Selman Ortaköy ile konuştuk. Ortaköy ezcümle, savaş ortamının sönümlenmesini, TCMB’nin yılın son iki PPK’sında 100’er baz puanlık faiz indirimine gitmesini bekliyor. Borsaya yönelik öngörülerinin de pozitife döndüğünü söyleyen Ortaköy, “BIST 100’ün önümüzdeki haftalarda 15 bin puanın üzerine doğru hareketlenmesini bekliyoruz” dedi.
‘SEÇİME DOĞRU SAVAŞ DURULUR’
İran savaşına ve petrol fiyatlarının seyrine yönelik beklentileriniz nedir, Türk yatırımcısını nasıl bir yıl sonu kapanışı bekliyor?
Enflasyon görünümünü bozan savaş, Türkiye’yi de ciddi şekilde etkiledi. Hâlâ bir zarar tespiti yapmak zor, hasarın ne kadar kalıcı olacağı konusu da belirsizliğini koruyor. Ama savaş bugün bitse, tekrar 60 dolar seviyelerine inmeyecek bir Brent petrol görünümü var. TCMB de yıllık ortalama 85 dolar civarında petrol hesaplaması yapıyor. Bizim de tahminimiz bu şekilde. Piyasadaki diğer tahminler de 75 ila 90 dolar aralığında yoğunlaşıyor. Fakat ABD’de seçim atmosferine yaklaşılıyor olması önemli. Savaşın ABD enflasyonuna etkisi, son 3 yılın en hızlı TÜFE’si ile sonuçlandı. Buna ek olarak ABD’deki yapay zekâ harcamalarının enflasyonist etkisinin yarım puan ila bir puan aralığında olduğu tahmin ediliyor. Tarafların mümkün olduğunca daha fazla taviz koparabilmek için görüşmelerde git-gel yaşadığını düşünüyoruz. Bu nedenle seçime doğru savaşın durulacağına ve bir anlaşmanın sağlanacağına yönelik beklentilerimizi koruyoruz.
Bu görünümde yurtiçinde enflasyon yüzde 30’un altında kapanır mı peki, yıl sonu TÜFE beklentinizde nasıl bir değişiklik oldu?
Geldiğimiz noktada enflasyonun sene sonunda yüzde 30’un altında kapanabileceğine inanıyoruz. Bu da bence başarılı bir yıl geçirdiğimiz anlamına gelir. Yıl sonu TÜFE beklentimiz yüzde 29. Tabii sene başındaki beklentiler çok farklıydı. Yüzde 23-24 bandında enflasyon, yüzde 28 de politika faizi gelebilir diye düşünüyorduk.
‘EKİM VE ARALIKTA FAİZ İNER’ BEKLENTİSİ
Bu ayki enflasyon raporu toplantısında haftalık fonlamanın açılacağına yönelik sinyal gelmişti ama beklenenden erken oldu. İçeride nasıl bir para politikası öngörüyorsunuz?
Ağustos enflasyonunun dezenflasyona katkısına yönelik sinyaller güçlü değil, yine yüzde 2’ye yakın enflasyon gelebilir ama eylül ayından ümitliyiz. Ekim ve aralık aylarında yapılacak son iki PPK’da 100’er baz puanlık indirim alanı oluşabileceğini düşünüyoruz. Yıl sonu politika faizi beklentimiz yüzde 35.
Varlık dağılımına baktığımızda toplam varlığın içinde hisse senedinin payı yüzde 11 civarında. Savaşın BIST 100’e ciddi baskısı oldu. Borsa yatırımcısının yüzü ne zaman güler?
Faiz indirimindeki patikanın yerel ve küresel sekteye uğramasına rağmen borsanın güçlü tutunabildiğini, türbülansı atlattığını, mart ve nisandaki geri çekilmeleri telafi ederek yeniden ivmelenme arayışında olduğunu görüyoruz. 14 bin 350 seviyesinde tutunması durumunda 15 bin 250 puana doğru hareket mümkün. Yıl sonu endeks beklentimiz de 15 bin 500 puanın üzerinde bir kapanış.
Borsa demişken, halka arz için onay alan şirketlerin sayısı hızlandı. Bu şirketlerin bilanço kalitesi daha sık tartışılır oldu. Halka arz için size başvuran fakat reddettiğiniz firmalar oluyor mu?
Bütün aracı kurumların vardır diye düşünüyorum. Bizim de var. Birlikte yol yürümeyi uygun bulmadığımız firmalar bu yıl da oldu.
Kuveyt Türk Yatırım olarak 80 bin bakiyeli müşteri ve 600 milyon TL’lik günlük işlem hacmiyle 2025’te faaliyete başladıklarını anlatan Ortaköy, 1.5 yılda bakiyeli müşteri sayısını 130 bine, günlük işlem hacimlerini ise 3.5 milyar TL’ye çıkardıklarını söyledi.
VATANDAŞA PORTFÖY ÖNERİSİ
Hanehalkının enflasyon beklentisi de hissettiği enflasyon da piyasa ve reel sektöre göre çok yüksek. Tasarruf edebilen vatandaş, nasıl bir portföy oluşturmalı?
Borsada sektör seçmek tek başına yeterli değil, dalgalı bir piyasa olduğu için profesyonel yönlendirme, ciddi bilanço analizleri çok daha önemli bir hal aldı. Risk algısı daha düşük olanlar için yüzde 15-20 bandında hisse senedi, yüzde 5-10 kıymetli maden, yüzde 50-60 da mutlaka TL mevduat gibi sabit getirili enstrümanlar öneriyoruz.
FİNANSÇILAR NE OKUR NE İZLER
Bu ara neler okuyorsunuz?
Son okuduğum kitap, Philip Coggan’ın Sikkeden Bitcoin’e Paranın Tarihi.
Şimdiye kadar okuduklarınızdan sizi en çok etkileyen hangileri oldu?
Ben Alev Alatlı hayranıyım. Gogol’un İzinde serisinin ilk iki kitabı, Aydınlanma Değil, Merhamet ve Dünya Nöbeti beni çok etkilemişti. Hatta özel olacak ama düğün davetiyemde şöyle yazar: “Bu dünyanın nöbetini birlikte tutmak için çıktığımız yolculuğa davet…” Bunun dışında ilgililere Yuen Yuen Ang’ın Çin Yoksulluk Tuzağından Nasıl Kurtuldu kitabı ile Jack Trout’un Büyük Markalar Büyük Hatalar kitabını tavsiye ederim.
En çok etkilendiğiniz film hangisi?
Film önerisi olarak 2008 krizinin anlaşılmasına yönelik Oyunun Sonu (Margin Call) ile Büyük Açık (The Big Short) derim. Ekonomi ve finans dışında ise The Godfather çok severim.
ABD ekonomisi savunma harcamalarını geçen bir faiz yüküyle karşı karşıya. Faizlerin yukarı gitmesi Amerikan ekonomisi açısından önemli bir kriz sebebi olabilir.
